家具行业的那些事系列——索菲亚

忆神姆原们 · 发表于 2024-4-8 15:33:21

最近，我一位朋友跟我说，他想做点国际贸易生意，问了他，具体做哪方面贸易呢，他跟我说，家居定制方面的。
为了让我朋友在下海经商前了解下家居行业，从今天起我将推出家居轻工行业系列文章。让大家了解下家居行业有什么特点，有哪些公司，行业容量如何，未来前景如何。大家一定也比较感兴趣吧，哈哈。

就A股而言，申万二级行业分类中，家居轻工行业共收集了66家上市公司。这66家上市公司中，涉及家具制造的有索菲亚、欧派家居、宜华生活、美克家居、大亚圣象、尚品宅配、顾家家居、喜临门、曲美家居、志邦股份、好莱客、帝欧家居、梦百合、金牌橱柜、好太太、江山欧派、友邦吊顶、中源家居等。加上上游林业及木板制造，还有卫浴之类的，应该有30家。可见这个行业竞争是多么激烈。

下面，让我们从索菲亚开启我们的家居轻工之旅。
索菲亚 002572

一、公司简介
懂空间，会生活。没错，这就是索菲亚的广告词。舒淇姐姐代言的，知名度杠杠的，在地铁站、高铁站经常能看到索菲亚的广告。舒淇姐姐真漂亮，哈哈

言归正传，索菲亚，成立于2003年，位于广东省广州市。2017年收入61.61亿元，同比增长36%，净利润9.07亿元，同比增长36.56亿元。2017年末，其在全国有近3000家衣柜橱柜独立专卖店。
索菲亚的定制价格一般在800元/平米上下，其客单价为9960元/单（出厂价），定位中高端。
3000家基本足够覆盖全国市场了。我给大家算下。中国一级行政区34个，除去香港、澳门、台湾，大陆地区31个，3000家平均就是每个省100家。三级行政区（县级）2851个，3000家基本上是每个县区都有。索菲亚的已经铺满了全国市场。
公司主要从事全屋定制家具及配套家居产品的设计、生产及销售，为消费者提供全屋定制的空间解决方案，产品主要品牌为 “索菲亚”全屋定制、司米“定制橱柜”、米兰纳MILANA定制木门、华鹤定制木门以及易福诺地板。
索菲亚拥有八大空间系列定制（卧室空间系列、书房空间系列，儿童房空间系列、老人房空间系列、客餐厅空间系列、入户玄关空间系列，厨房空间系列以及阳台空间），针对不同房屋户型、不同装修风格、不同消费人群的“智定家居”解决这些需求，为消费者提供一个完整的家居解决方案。
公司在国内较早引入了“定制衣柜”的概念，通过将手工打制衣柜的个性化解决方案和成品衣柜规模化、标准化生产的优势有效结合、充分运用信息技术和现代制造技术，为消费者提供定制化、个性化的产品。经过十余年的经营积累，目前公司定制衣柜及其配套定制家具产品已形成了多种空间、多类品类、多种风格自由搭配组合的产品方案，“索菲亚”已经成为国内定制家具的领导品牌和驰名商标。
规模化、标准化是从手工作坊走向资本主义雇佣的必经之路、必备条件。

二、经营模式
公司主要从事全屋定制家具及配套家居产品的设计、生产及销售，“定制”是公司主要业务模式的核心，公司的主要业务模式围绕“定制”这一业务核心，采取订单式生产和销售模式。
公司采用“大规模定制”的生产模式，将同一板材花色的一定数量订单，通过柔性化生产工艺，拆分成独立的各种部件，利用信息技术系统生成领料指令、二维码信息指令、加工指令、包装指令等一系列生产指令并进行排产，实现个性化家具产品的多订单混合生产。

索菲亚这一生产方式成功解决了规模化、批量化生产和私人定制之间的矛盾。与传统的成品家具相比，定制家具因需要满足消费者的个性化需求，必须解决个性化产品大规模机械化生产的难题。随着现代信息技术的提升，部分家具生产厂商借助信息系统、自动加工系统等，将数字控制加工设备转变为能根据加工指令智能操作的自动化机械制造系统，实现了柔性化生产（Flexible Manufacturing System），解决了上述难题。
销售模式方面，公司采用以经销商为主、以直营专卖店和大宗用户业务为辅的复合营销模式，其中经销商模式占公司定制衣柜及其配件销售收入的90%以上。
经销商模式非常适合家居定制这个行业，可以快速的打开市场，减轻资金压力，利用当地经销商的销售渠道，实现和经销商的双赢。

三、经营分析
公司在河北廊坊、浙江嘉善、四川成都、湖北黄冈以及广州增城已经建设了五大生产基地。截至报告期末，华南、华北、华东、西南、华中工厂均已正常生产，覆盖全国销售网络的生产支撑体系已形成。2017年度公司“索菲亚”定制衣柜及其配套定制柜生产基地年度月平均实际生产达到18.44万单，年度平均产能利用率平均为85.6%。工厂2017年平均交货周期（指确图订单下到工厂直到货物生产完毕可安排物流的期间）为10天~12天左右。

经营构成方面如下：

衣柜占比84%，是公司核心产品。
销售渠道统计：

差不多都是经销渠道销售。
产品毛利率方面：

毛利率很高！

四、财务分析
公司主要会计数据和财务指标：

各项指标优异，净资产收益率高达22%，

其自上市以来，业绩持续增长，这里面咱们国家房地产的繁荣立下了大功。其营收图如下：

简直可以说是完美。
同期的净利润情况如下：

同步增长，非常健康。再来看现金流情况：

依然完美，这体现公司产品畅销，相对上游人造板及五金配件和下游经销商处于强势地位。当然，主要也是由于公司产品基本都是C端销售，都是先交钱再给你定制，不存在赊销。

五、行业分析
公司处于定制家具行业，以定制衣柜为主，并不断的拓展新的产品。
公司成功的解决了个性化需求与规模化生产之间的矛盾，借助自动化、机械化、信息化，实现了柔性生产。
在季节性方面，定制家具行业的季节性一方面与国内居民的商品住房购买和商品房的交房时间有关，另一方面又与国内居民的旧房二次装修或家具购买有关。从多年的发展情况看，每年的2—6月份属于行业淡季，当年7月—次年1月份属于行业旺季。
在与上下游关系方面，定制衣柜行业的上游行业为以生产中密度板为主的人造板制造业和五金配件行业，下游面向国内购买商品住房和存量房装修翻新的消费者，以及推出精装修商品住房的房地产企业。定制家具行业的上游行业有周期性。中密度板和五金配件在公司的产品成本中占比较大，其原材料价格周期性波动会对行业产品的毛利率水平产生一定的影响，但由于生产中密度板材和五金配件的生产企业众多，行业产能增加较快，本行业对其依赖性较小。
市场规模方面，定制家具行业在过去几年呈现快速发展的态势，但成品家具目前仍占我国家具市场70%以上份额，定制家具占我国家具市场的份额还不足20%，定制家具在家具市场的份额仍然较小。根据国家统计局发布的2017年规模以上工业企业主要财务指标（分行业），家具制造业主营业务收入为9112.6亿元，比上年同期增长10.2%；公司2017年主营业务收入61.15亿元，同比增长35.69%。公司在家具制造行业的占比自2011年的0.2%稳步提升至2017年的0.67%。
未来发展趋势方面，定制家具地位将继续提升，全屋定制是发展大方向，同时在生产方面，智能化、信息化、柔性化也是一个方向。

六、综合分析
近年来，得益于我国城镇化的推进，房地产的高歌猛进，居民收入的稳步提升，消费能力的持续增强，以索菲亚为代表的房地产相关行业迎来了绝佳的发展机会，涌现出一大批相关公司。从家具到家电。从装修到入住后的物业服务，太多了。
索菲亚定位中高端，持续受益国内日益壮大的中产阶级群体。从长期看，在新房和存量房市场，其收入会处于一个相对稳定状态，但是增长速度将会放缓。
但是就中短期而言，高高在上的房价、沉重的教育、医疗等生活成本正在慢慢掏空中产的口袋。同等收入水平的中产阶级，在我国和美国，生活体验是大大不同的。
高房价的恶果将逐渐显现，其像一个黑洞，吞噬社会财富，挤占制造业的生存空间，拉低了公民的幸福感和获得感，人人都将绝大部分积蓄用于购买也不得不购买一个100多平米的混泥土空间是可笑的。政府这次做的太过分了。
回到家居定制行业，行业的核心竞争力在与品牌知名度、产品质量和设计、销售渠道的管控能力。不需要太多的核心技术。
笔者曾检测过索菲亚衣柜的甲醛含量，超标明显。估计索菲亚也意识到了这个问题，在全民环保意识大大增强的情况下，其推出了高端的无甲醛工艺的“康纯板”。在此提醒广大朋友，家具，既要美观，也得要质量和安全。
你觉得索菲亚的产品怎么样呢？欢迎各位朋友给我留言。